你的位置:imtoken钱包官网 > imtoken钱包官网下载 >

tp钱包 美好医疗 加速新客户拓展 平台扩张能力凸显

tp钱包

  美好医疗(301363)是国内领先的精密组件制造商,目前家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件业务保持稳步发展。由于液态硅胶、精密模具、自动化等底层技术具有较好的延展性,公司逐步拓展监护、介入、给药等其他医疗领域,以及咖啡壶组件等家用消费电子领域的客户tp钱包,实现多元化布局,业务呈现较好的成长性。

  夯实两大基石业务,和大客户合作持续加深,“呼吸机组件”和“人工植入耳蜗组件”业务稳步发展。公司是家用呼吸机市场龙头企业客户A和人工植入耳蜗全球市场龙头企业客户B的核心供应商,随着合作持续加深,“呼吸机组件”和“人工植入耳蜗组件”业务已成为公司的基石业务,收入合计占比超过70%。

  ①家用呼吸机组件业务:2023年受下游客户阶段性去库存影响,家用呼吸机组件业务下滑18%,我们认为家用呼吸机业务板块的波动或是暂时的,未来随着去库存进入尾声,有望逐步恢复且公司和客户A合作仍有较大可拓展空间,2018年-2020年公司对客户A的销售额在客户A的营业成本占比仅为7%左右tp钱包,而国内呼吸机厂商(以怡和嘉业(301367)为例)采购结构件的成本在直接材料成本中占比约45%。

  ②人工植入耳蜗业务:人工植入耳蜗技术涉及学科较多,技术门槛高,公司与客户B的合作稳定,相关业务收入从2018年的3312万元增长到2023年1.14亿元,年复合增速达28%,imtoken钱包官网下载未来随着客户B市场规模不断扩大,公司人工植入耳蜗业务也有望保持稳步增长。

  依托技术硬实力,加速新客户拓展,多元化布局初显成效。公司凭借着较强的医疗器械组件及产品的研发实力、精密模具的设计和制造技术能力、自动化生产系统的开发和创新能力,在行业内树立了较高的品牌知名度,不断拓展新的业务领域,目前为多家全球领先的医疗器械企业如迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务。由于底层技术具有较好的延展性,公司还逐步拓展了电生理、器械消毒、手术机器人、眼科器械、血糖管理、体外诊断等细分赛道,以及咖啡机组件、手机防水组件等家用消费电子产品。公司客户、产品线、应用领域的逐步增加,推动了公司销售收入的增长,2023年公司除去“呼吸机组件”和“人工植入耳蜗组件”,其余板块营收综合增速达到了38%,其中家用及消费电子组件实现营收1.50亿元(yoy+94%),新业务展现较好的成长性。

  我们预计公司2024年-2026年营业收入分别为16.73亿元、20.84亿元、25.88亿元,同比增速分别为25.0%、24.6%、24.2%tp钱包,2024年-2026年实现归母净利润为3.93亿元、4.93亿元、6.16亿元,同比分别增长25.5%、25.3%、25.0%,首次覆盖,我们给予公司“买入”投资评级。